VSLH11 — Versalhes Recebíveis Imobiliários FII

Versalhes Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário — Responsabilidade Limitada (CNPJ 36.244.015/0001-42). FII de papel híbrido, gestão ativa multicategoria, administrado pela Vórtx DTVM e gerido pela R Capital Asset Management.

Recomendação: VENDA · Nota 2/10 · P/VP 0,167

Análise e recomendação

VSLH11 é um FII de papel em distress severo. Mais de um terço do patrimônio está parado em CRIs com pagamentos suspensos em renegociação, o exercício 2025 fechou no prejuízo (-R$ 0,02/cota) e o dividendo distribuído vem consumindo reservas, não geração de caixa. O P/VP de 0,17x não é uma 'pechincha': é o veredicto do mercado de que a maior parte do PL contábil não será recuperada. O yield aparente de ~25% é uma armadilha.