O BRCR11, nome de pregão do BTG Pactual Corporate Office Fund (BC Fund), é um dos maiores e mais antigos fundos imobiliários do Brasil dedicados a lajes corporativas. Constituído em junho de 2007 e listado na B3 em dezembro de 2010, o BC Fund tem quase 19 anos de gestão institucional contínua pelo BTG Pactual — o maior banco de investimentos da América Latina.
O fundo investe exclusivamente em escritórios corporativos de padrão AAA e A nas principais regiões de negócios de São Paulo e Rio de Janeiro. Com Patrimônio Líquido de R$ 2,15 bilhões, é um dos maiores FIIs de tijolo do país — com mais de 111 mil cotistas e volume médio diário de negociação de R$ 2,3 milhões, o que garante liquidez adequada para posições institucionais e para o investidor pessoa física.
O segmento em que atua é o de Escritórios Lajes Corporativas. Para informações sobre dividendos e análise de valuation, há seções dedicadas neste site.
A cotação do BRCR11 é atualizada em tempo real durante o pregão da B3. Na última referência disponível (22 de julho de 2026), a cota era negociada a R$ 40,01. Esse preço representa um desconto expressivo: o valor patrimonial por cota (VP/cota) é de R$ 80,64 (base junho de 2026), resultando em um P/VP de 0,55 — ou seja, a cota de mercado equivale a apenas 55 centavos para cada real de patrimônio.
Esse é um dos maiores descontos patrimoniais do segmento de FIIs de tijolo institucional. A mediana de P/VP dos pares (HGRE11, AIEC11, PVBI11, ALMI11, BROF11) fica em torno de 0,70. O desconto adicional do BRCR11 reflete principalmente a vacância do Torre Almirante e a concentração no mercado do Rio de Janeiro — fatores que o mercado penaliza com agressividade.
Para efeito histórico, a cota chegou a R$ 90+ em 2021 e recuou em linha com o ciclo de alta de juros (2022-2024). Desde o início do ciclo de cortes da Selic em março de 2026, o preço voltou a ganhar suporte.
O portfólio do BRCR11 é composto por 9 imóveis corporativos, totalizando 144.735 m² de Área Bruta Locável (ABL). Em abril de 2026, a vacância financeira era de 8,8% e a taxa de ocupação física estava em 88,9%. A receita contratada alcançava R$ 17,5 milhões por mês.
Os principais ativos, por contribuição à receita, são:
A diversificação geográfica é de 41% em São Paulo e 59% no Rio de Janeiro. O índice HHI de concentração por ativo é de 0,18 (moderado) — nenhum locatário representa mais de 20% da receita, e os contratos são de 60+ inquilinos diferentes.
A indexação dos contratos é predominantemente ao IPCA (84%), com os 16% restantes pelo IGP-M. O WALE (prazo médio ponderado de vencimento) é de 3,5 anos, com 23% vencendo em 2026, 27% em 2027 e 49% em 2028 ou além.
O fundo é administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM e gerido pela BTG Pactual Gestora de Recursos. A BTG Pactual tem AuM total superior a R$ 400 bilhões, gestão de 20+ FIIs e track record no BC Fund desde junho de 2007 — quase duas décadas de gestão ativa no mesmo veículo. Recebeu nota 9,0/10 (Excelente) na avaliação interna de gestoras.
A estrutura de custos é competitiva para o porte do fundo:
O fundo possui 26.638.202 cotas em circulação, CNPJ 08.924.783/0001-01 e código ISIN BRBRCRCTF000. A liquidez diária gira em torno de R$ 2,3 milhões (média dos últimos 21 pregões), o que permite entrar e sair de posições de até R$ 1 milhão em cerca de dois dias úteis sem impacto relevante no preço.
BRCR11 é o ticker do BTG Pactual Corporate Office Fund (BC Fund), fundo imobiliário de lajes corporativas AAA em São Paulo e Rio de Janeiro. Tem PL de R$ 2,15 bilhões, 9 imóveis, 144,7 mil m² de ABL e gestão do BTG Pactual desde 2007.
A cotação do BRCR11 é atualizada ao vivo durante o pregão da B3. Na última referência (22/07/2026), a cota era negociada a R$ 40,01. O P/VP é de 0,55 — desconto de 45% sobre o valor patrimonial de R$ 80,64/cota.
O fundo possui 26.638.202 cotas em circulação, com mais de 111 mil cotistas e liquidez diária em torno de R$ 2,3 milhões.
O CNPJ do BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11) é 08.924.783/0001-01. O código ISIN é BRBRCRCTF000.
9 imóveis AAA em SP e RJ, totalizando 144,7 mil m². Os principais são Diamond Tower, Eldorado Business Tower e Edifício Senado. A ocupação financeira é de 91,2%, com receita contratada de R$ 17,5 mi/mês.